【政策資訊】 “深港通”落地，推動A股國際化進(jìn)程

2016年11月25日，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會聯(lián)合公告，宣布正式啟動深港股票互聯(lián)互通機(jī)制，深港通于2016年12月5日正式交易。醞釀多時的深港通落地，不僅可以看做是滬港通的升級版，更宣告這一全新的資本市場雙向跨境資金流通模式，在實踐層面上獲得初步成功。

港股通的投資門檻為機(jī)構(gòu)投資者或50萬元以上的個人投資者。投資標(biāo)的為恒生綜合大型、中型股指數(shù)成分股，市值不低于50億元的恒生綜合小型股指數(shù)成分股，聯(lián)交所上市的A股公司。每日額度105億元。交易制度T+1。

深股通投資者無門檻；投資標(biāo)的為市值超過60億元的深成指成分股。每日額度130億元。交易制度T+0。

深港通的開通，將有利于改善國內(nèi)投資者的投資理念。轉(zhuǎn)變內(nèi)地股市資金偏愛高估值中小盤個股的習(xí)慣，有助于引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

深港通引入增量資金有限，非市場決定變量。預(yù)計將為A股市場帶來750-1500億左右的增量資金，約占目前深成指流通市值8.5萬億的0.9%-1.8%，對市場短期流動性影響有限。盡管政策推出有利于短期市場風(fēng)險偏好的提升，但并非決定市場走勢的核心變量。

“深港通”的開通將在長期推動A股的國際化進(jìn)程。目前海外投資者投資A股的途徑包括QFII、RQFII、滬港通和中港基金互認(rèn)等，深港通開通后，為外資投資中國市場打開又一個通道，A股有更多股票可以投資，資金凈流入水平可能會提高。監(jiān)管層未來可能逐步放開QFII/RQFII在額度審批和資金自由流動方面的限制，這將增大A股納入MSCI指數(shù)的概率，從而帶來長期的增量資金。