【市場(chǎng)資訊】險(xiǎn)資舉牌愈演愈烈，保險(xiǎn)嚴(yán)監(jiān)管呼之欲出

隨著保險(xiǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，尤其是壽險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)規(guī)模的高速增長(zhǎng)，從2010年開(kāi)始，“險(xiǎn)資舉牌”逐漸成為資本市場(chǎng)的熱議話題，而今年風(fēng)頭更勝。

2016年A股市場(chǎng)險(xiǎn)資舉牌接連不斷、高潮迭起：從寶能系旗下的前海人壽不斷舉牌萬(wàn)科A和南玻A，到恒大系旗下的恒大人壽異軍突起在資本市場(chǎng)上掀起舉牌大戰(zhàn)，再到安邦人壽一周內(nèi)兩度舉牌中國(guó)建筑，陽(yáng)光保險(xiǎn)舉牌伊利股份和吉林敖東等等，

      關(guān)于險(xiǎn)資舉牌，市場(chǎng)上一直存在各種聲音，有贊成者認(rèn)為這是市場(chǎng)行為、有質(zhì)疑者認(rèn)為險(xiǎn)資是“野蠻人”，被舉牌的上市公司也有的歡迎有的擔(dān)心。盡管出現(xiàn)過(guò)一些具有爭(zhēng)議的事件，不過(guò)從整體的保險(xiǎn)資金舉牌行為邏輯來(lái)看，這是在現(xiàn)今投資環(huán)境下的必然結(jié)果，也已經(jīng)成為了資產(chǎn)荒下的“新常態(tài)”。

      《第一財(cái)經(jīng)》評(píng)論顯示：從投資環(huán)境上來(lái)分析，在低利率疊加資產(chǎn)荒的環(huán)境下，無(wú)論是傳統(tǒng)的債券和定期存款，還是債權(quán)計(jì)劃、信托產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品等非標(biāo)資產(chǎn)，都難免產(chǎn)生收益率的下降。固定收益資產(chǎn)收益率普遍性下滑而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)又難尋的情況下，險(xiǎn)企進(jìn)行權(quán)益類投資無(wú)可厚非。

　　而從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)角度來(lái)說(shuō)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面長(zhǎng)期股權(quán)投資的記賬會(huì)帶來(lái)益處，另一方面大量投資藍(lán)籌股以及進(jìn)入長(zhǎng)期股權(quán)投資在“償二代”框架下更加節(jié)省資本消耗。按照目前財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，當(dāng)持股比例高于20%時(shí)通常會(huì)被認(rèn)為對(duì)被投資單位具有重大影響，可以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期股權(quán)投資的權(quán)益法入賬。這樣既可以規(guī)避股票價(jià)格波動(dòng)對(duì)賬面資產(chǎn)的影響，又可分享上市公司的凈利潤(rùn)。

　　隨著險(xiǎn)資舉牌的發(fā)酵，萬(wàn)能險(xiǎn)被推上了風(fēng)口浪尖，因?yàn)榕e牌背后，大部分保險(xiǎn)公司依靠的都是萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶。根據(jù)保監(jiān)會(huì)的定義，萬(wàn)能險(xiǎn)是包含投資和保障兩大功能的人身險(xiǎn)產(chǎn)品，投保人將保費(fèi)交到保險(xiǎn)公司后會(huì)分別進(jìn)入兩個(gè)賬戶，一部分進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)保障賬戶用于保障，另一部分進(jìn)入投資賬戶用于投資。其中，保障額度和投資額度的設(shè)置主動(dòng)權(quán)在投保人手中，可根據(jù)不同時(shí)期的需求進(jìn)行調(diào)節(jié)，投資賬戶的資金由保險(xiǎn)公司代為投資，投資利益上不封頂，下設(shè)最低保障利率。

12月3日，證監(jiān)會(huì)主席劉士余痛批“野蠻收購(gòu)”，這番話立刻讓周末的金融圈陷入了“躁動(dòng)”。雖然并未明指哪類資金，但是不少市場(chǎng)人士仍然將“矛頭”對(duì)準(zhǔn)保險(xiǎn)資金。

“保險(xiǎn)應(yīng)該以風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄類業(yè)務(wù)為主，短期理財(cái)類業(yè)務(wù)為輔;其次，保險(xiǎn)資金運(yùn)用應(yīng)以固定收益類或類固定收益類業(yè)務(wù)為主，股權(quán)、股票、基金等非固定收益業(yè)務(wù)為輔;最后，股權(quán)投資應(yīng)以財(cái)務(wù)投資為主，以戰(zhàn)略投資為輔?！北１O(jiān)會(huì)副主席陳文輝在近日出席中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員大會(huì)時(shí)表示。

　　從保監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)近日的一系列講話中也可以看出，一系列監(jiān)管政策即將出臺(tái)。而這些監(jiān)管政策，針對(duì)的正是監(jiān)管機(jī)構(gòu)眼中的“熊孩子”。